Оцениваем хедж-фонды в ноябре с Василием Дзнеладзе
Хедж-фонды вновь окрасились в красный цвет. Причины ноябрьской коррекции PBWM.ru выяснил у члена совета директоров ИК «Евроинвест» Василия Дзнеладзе.
После недавнего подъема индекса индустрия вновь демонстрирует некоторую коррекцию: The Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index по итогам ноября полегчал на 0,95%, причем в минусе закончили месяц почти все стратегии. Исключение составили управляемые фьючерсы, сумевшие добиться полупроцентных прибылей. Как это часто и бывает, перформенс хедж-фондов метался от огня к полыне: так, например, те же managed futures, еще в октябре были «худшей» моделью с 5-процентными убытками. С тех пор ситуация на рынке перевернулась с ног на голову.
С учетом этих данных, за год хедж-фонды потеряли в среднем 7%.
Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index | |||
Стратегия | Ноябрь | Октябрь | 2011 год |
---|---|---|---|
Общий результат | -0.95% | 1.85% | -7.03% |
Арбитраж на конвертируемых ценных бумагах | -2.35% | -0.52% | -8.84% |
Развивающиеся рынки | -1.43% | 1.73% | -2.56% |
Событийно-управляемая стратегия | -0.76% | 2.66% | -11.68% |
Арбитраж на инструментах с фиксированной доходностью | -0.87% | 0.18% | -0.86% |
Макроинвестирование | -1.43% | 1.84% | -10.43% |
Длинные/короткие позиции | -0.94% | 5.27% | -5.27% |
Управляемые фьючерсы | 0.52% | -5.07% | -4.69% |
«Как всегда, ответ на вопрос “почему та или иная стратегия показала худший или лучший результат, нежели месяцем ранее” лежит в самом рынке, – комментирует Василий Дзнеладзе. – Основная причина – рынок изменился, и как результат те стратегии, которые еще недавно были эффективными, стали менее прибыльными, и зачастую даже приносят потери». Основная идея стратегии Managed Futures – направленная торговля, отмечает эксперт. По его наблюдениям, в ноябре на рынках было два значимых движения: первую половину месяца рынки падали, а начиная со второй – росли. И, по всей видимости, управляющим хедж-фондов удалось поймать эти тренды. Ноябрь можно охарактеризовать как волатильный месяц с широкой амплитудой колебаний, прекрасно подходящий для направленных стратегий, обосновывает «успех» управляемых фьючерсов Василий Дзнеладзе
В свою очередь, стратегия convertible arbitrage (арбитраж на конвертируемых ценных бумагах) использует временные расхождения в ценообразовании между корпоративными облигациями, имеющими опцию конвертации в акции компании, и акциями самой компании, объясняет финансист. «Как правило, такие стратегии дельта-нейтральны и показывают неплохие результаты на рынках, где нет явно выраженных трендов. Ноябрь, очевидно, не подходит под такое описание», – заключает спикер.
Атлас
Материалы по теме
Источник: PBWM.ru
Хедж-фонды против дефицита идей
Даниил Аплеев – о смысле и назначении хедж-фондов, их правильной интеграции в портфель и возможности импортозаместить этот класс активов в России.
Глобальное финансовое зрение
Павел Теплухин, генеральный партнер бутика Matrix Capital, о том, для каких инвесторов последствия санкций остались в прошлом, что произойдет с ценами на российские акции, и какая стратегия позволила фонду облигаций REMFI войти в тройку лучших по соотношению «риск–доходность» на развивающихся рынках.
SPEAR’S Russia Hedge Fund Index
Прекрасное начало осени дало не просто еще один месяц в плюсе, а сразу обновление трехлетнего максимума. И даже проигравшие потеряли не очень много.
SPEAR’S Russia Hedge Fund Index
Богатая на события середина лета не привела к сильным движениям индекса российских хедж-фондов, который, впрочем, пока не собирается выходить из положительной зоны. Лучшая месячная доходность 6,06%, самые большие потери – -0,21%.
Комментарии (7)
Cady 14.01.2014 10:44
TYVM you've solved all my prebolms
Kristianliv 20.05.2012 13:58
I could watch Schinlder's List and still be happy after reading this.
eclair 12.12.2011 19:02
мороженое жалко. А представляете, как обидно управляющим?
Anonymous 12.12.2011 18:47
То, что Полсон и хедж-фонды не вообще отыграются до конца года, было очевидно уже давно даже самому Полсону - человеку смелому и странному.
А краткость текста - его плюс. Читать о хедж-фондах много терпения не хватит.
perforator75 12.12.2011 18:28
в прошлый раз как-то поразвернутей было
V 12.12.2011 18:26
даа, теперь Полсону точно не отыграть потерь
Savoir Vivre 12.12.2011 18:12
и опять многозначительная иллюстрация!
Оставить комментарий