Привязав франк к евро, Швейцарский национальный банк, судя по всему, капитулировал перед лобби экспортеров, пишет автор WealthBriefing Том Берроуз в своей заметке. С осени 2008 года, когда рухнул Lehman Brothers, франк укрепился примерно на треть, что не замедлило сказаться на их бизнесе.

Банки также указывали на рост курса национальной валюты как на основной фактор, приведший к неудовлетворительным результатам. Если прибавить к этому жесткие национальные требования к капиталу (жестче, чем по «Базель III») и ограничение прибыльности в связи с низкими процентными ставками, то несложно понять, почему кредитным учреждениям выгодны валютные манипуляции, отмечает Берроуз.

По мнению автора, привязка франка означает, что варианты защиты на европейском валютном рынке для инвесторов сводятся фактически к одной лишь норвежской кроне. Незначительным исключением может оказаться фунт стерлингов, но это если британскому правительству удастся успешно воплотить в жизнь свои планы по сокращению дефицита бюджета.

Если участники рынка укрепятся в мысли о том, что еврозона все-таки падет – например, в результате отсоединения Греции – Берну будет сложно сохранять курс на удержание франка. Было ли мудрым решение ограничить его колебания по отношению к валюте погрязшей в долгах еврозоны – еще большой вопрос, заключает Берроуз.

Материалы по теме

• Швейцария привязала франк к евро