Американский регулятор решил расследовать деятельность фондов, которые во время кризиса использовали в своей практике «боковые карманы», сообщает FinAlternatives. Комиссия по ценным бумагам (SEC) пытается выяснить, не злоупотребляли ли менеджеры этим механизмом, чтобы воспрепятствовать массовому оттоку активов.

Недавно созданное подразделение SEC по правоприменительной практике приступило к изучению двух случаев создания «боковых карманов». В течение полугода оно должно предоставить результаты в руководство SEC. Кроме того, регулятор продолжает расследование в отношении нью-йоркского хедж-фонда Ram Capital Resources, который также два года назад делал «карманы».

До кризиса хедж-фонды практически не прибегали к подобному механизму, который позволяет выделить проблемные, неликвидные активы и вынести их за рамки основного портфеля. А затем выпустить по нему новый класс ценных бумаг, которые нельзя погасить досрочно.

Еще в 2007 году это воспринималось как исключительная мера. Но к лету 2008 года «боковые карманы» стали обыденной практикой. Хедж-фонды столкнулись с потоком запросов инвесторов о выводе собственных средств. Пытаясь избежать «дешевых распродаж», менеджеры перебросили неликвидные активы в «боковые карманы» до стабилизации рынков. Таким образом, хедж-фондам удалось существенно сократить свои потери.

Однако инвесторы остались недовольны таким самоуправством. Зачастую они узнавали, что часть активов выведена из портфеля только тогда, когда «боковой карман» уже был сформирован. После того как рынки начали восстанавливаться, в SEC было подано много соответствующих жалоб.