Постоянный адрес статьи:
https://pbwm.ru/articles/otsenivaem-hedzh-fondy-v-yanvare-s-romanom-golnikovym
Дата публикации
15.02.2012
Текст:
Егор Лысенко
Рубрики:
Хедж-фонды
Напечатать страницу
Хедж-фонды начали год в символическом и приятном плюсе: ни одна стратегия индекса The Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index не закрыла январь с потерями, а средние достижения составили 2,26%. При этом доходность выше 3% показали арбитраж на конвертируемых ценных бумагах (абсолютный лидер месяца – 3,47%) и длинные/короткие позиции (3,21%). Недобрали до единицы управляемые фьючерсы и арбитраж на инструментах с фиксированной доходностью (0,95 и 0,93% соответственно). И хотя динамика хедж-фондов по-прежнему находится в рамках нормальной волатильности, результаты вселяют надежду.
Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index | |||
Стратегия | Январь | Декабрь | 2012 год |
---|---|---|---|
Общий результат | 2,26% | -0,41% | 2,26% |
Арбитраж на конвертируемых ценных бумагах | 3,47% | 1,29% | 3,47% |
Развивающиеся рынки | 1,80 % | 0,16% | 1,80% |
Событийно-управляемая стратегия | 2,90% | -0,95% | 2,90% |
Арбитраж на инструментах с фиксированной доходностью | 0,93% | -0.40% | 0,93% |
Макроинвестирование | 1,96% | 0,38% | 1,96% |
Длинные/короткие позиции | 3,21% | -2,11% | 3,21% |
Управляемые фьючерсы | 0,95% | 1,82% | 0,95% |
«Январь выдался весьма продуктивным на события, заработать сумели все, – комментирует Роман Гольников. – Даже инвесторы в защитные активы (tresaures) тоже завершили месяц в плюсе, что вообще нетипично. Но, как говорит известная пословица Don’t confuse your brains with a bull market, или, если лаконично перевести на русский, – “не зазнавайтесь”». При этом Гольников обращает внимание на показатели доходности хедж-фондов, работающих на развивающихся рынках. «По итогам января российский индекс РТС прибавил более 12%, а агрегированная доходность хедж-фондов, нацеленных на рынки вроде нашего, – всего 1,8%». В этой связи финансист напоминает, что не стоит относиться к хедж-фонду как к «отвлеченному классу активов», поскольку даже внутри одной стратегии различия могут быть весьма существенны: «Здесь важнее доверие к управляющему и ваше понимание, что стратегия работает и приносит заявленные в стратегии результаты».
Выбор Гольникова – лонг/шорт. «Мы ждем волатильности в марте (в связи с Грецией, Сирией и Россией), и лонг/шорт-фонды, доказавшие свою способность заработать в прошлом году, должны себя неплохо чувствовать и в ближайшие пару месяцев», – объясняет свое решение президент группы компаний Pilgrim. А вот инвесторам в фонды категорий globa macro и convertible arbitrage Гольников советует «отфиксировать часть прибыли и переждать новый виток волатильности».
Источник: PBWM.ru