Постоянный адрес статьи:
https://pbwm.ru/articles/otsenivaem-hedzh-fondy-v-noyabre-s-vasiliem-dzneladze
Дата публикации
12.12.2011
Текст:
Егор Лысенко
Рубрики:
Хедж-фонды
Напечатать страницу
После недавнего подъема индекса индустрия вновь демонстрирует некоторую коррекцию: The Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index по итогам ноября полегчал на 0,95%, причем в минусе закончили месяц почти все стратегии. Исключение составили управляемые фьючерсы, сумевшие добиться полупроцентных прибылей. Как это часто и бывает, перформенс хедж-фондов метался от огня к полыне: так, например, те же managed futures, еще в октябре были «худшей» моделью с 5-процентными убытками. С тех пор ситуация на рынке перевернулась с ног на голову.
С учетом этих данных, за год хедж-фонды потеряли в среднем 7%.
Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index | |||
Стратегия | Ноябрь | Октябрь | 2011 год |
---|---|---|---|
Общий результат | -0.95% | 1.85% | -7.03% |
Арбитраж на конвертируемых ценных бумагах | -2.35% | -0.52% | -8.84% |
Развивающиеся рынки | -1.43% | 1.73% | -2.56% |
Событийно-управляемая стратегия | -0.76% | 2.66% | -11.68% |
Арбитраж на инструментах с фиксированной доходностью | -0.87% | 0.18% | -0.86% |
Макроинвестирование | -1.43% | 1.84% | -10.43% |
Длинные/короткие позиции | -0.94% | 5.27% | -5.27% |
Управляемые фьючерсы | 0.52% | -5.07% | -4.69% |
«Как всегда, ответ на вопрос “почему та или иная стратегия показала худший или лучший результат, нежели месяцем ранее” лежит в самом рынке, – комментирует Василий Дзнеладзе. – Основная причина – рынок изменился, и как результат те стратегии, которые еще недавно были эффективными, стали менее прибыльными, и зачастую даже приносят потери». Основная идея стратегии Managed Futures – направленная торговля, отмечает эксперт. По его наблюдениям, в ноябре на рынках было два значимых движения: первую половину месяца рынки падали, а начиная со второй – росли. И, по всей видимости, управляющим хедж-фондов удалось поймать эти тренды. Ноябрь можно охарактеризовать как волатильный месяц с широкой амплитудой колебаний, прекрасно подходящий для направленных стратегий, обосновывает «успех» управляемых фьючерсов Василий Дзнеладзе
В свою очередь, стратегия convertible arbitrage (арбитраж на конвертируемых ценных бумагах) использует временные расхождения в ценообразовании между корпоративными облигациями, имеющими опцию конвертации в акции компании, и акциями самой компании, объясняет финансист. «Как правило, такие стратегии дельта-нейтральны и показывают неплохие результаты на рынках, где нет явно выраженных трендов. Ноябрь, очевидно, не подходит под такое описание», – заключает спикер.
Источник: PBWM.ru