Оцениваем хедж-фонды в ноябре с Василием Дзнеладзе


Хедж-фонды вновь окрасились в красный цвет. Причины ноябрьской коррекции PBWM.ru выяснил у члена совета директоров ИК «Евроинвест» Василия Дзнеладзе.

12.12.2011





После недавнего подъема индекса индустрия вновь демонстрирует некоторую коррекцию: The Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index по итогам ноября полегчал на 0,95%, причем в минусе закончили месяц почти все стратегии. Исключение составили управляемые фьючерсы, сумевшие добиться полупроцентных прибылей. Как это часто и бывает, перформенс хедж-фондов метался от огня к полыне: так, например, те же managed futures, еще в октябре были «худшей» моделью с 5-процентными убытками. С тех пор ситуация на рынке перевернулась с ног на голову.

С учетом этих данных, за год хедж-фонды потеряли в среднем 7%.

Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index
Стратегия Ноябрь Октябрь 2011 год
Общий результат -0.95% 1.85% -7.03%
Арбитраж на конвертируемых ценных бумагах -2.35% -0.52% -8.84%
Развивающиеся рынки -1.43% 1.73% -2.56%
Событийно-управляемая стратегия -0.76% 2.66% -11.68%
Арбитраж на инструментах с фиксированной доходностью -0.87% 0.18% -0.86%
Макроинвестирование -1.43% 1.84% -10.43%
Длинные/короткие позиции -0.94% 5.27% -5.27%
Управляемые фьючерсы 0.52% -5.07% -4.69%

«Как всегда, ответ на вопрос “почему та или иная стратегия показала худший или лучший результат, нежели месяцем ранее” лежит в самом рынке, – комментирует Василий Дзнеладзе. – Основная причина – рынок изменился, и как результат те стратегии, которые еще недавно были эффективными, стали менее прибыльными, и зачастую даже приносят потери». Основная идея стратегии Managed Futures – направленная торговля, отмечает эксперт. По его наблюдениям, в ноябре на рынках было два значимых движения: первую половину месяца рынки падали, а начиная со второй – росли. И, по всей видимости, управляющим хедж-фондов удалось поймать эти тренды. Ноябрь можно охарактеризовать как волатильный месяц с широкой амплитудой колебаний, прекрасно подходящий для направленных стратегий, обосновывает «успех» управляемых фьючерсов Василий Дзнеладзе

В свою очередь, стратегия convertible arbitrage (арбитраж на конвертируемых ценных бумагах) использует временные расхождения в ценообразовании между корпоративными облигациями, имеющими опцию конвертации в акции компании, и акциями самой компании, объясняет финансист. «Как правило, такие стратегии дельта-нейтральны и показывают неплохие результаты на рынках, где нет явно выраженных трендов. Ноябрь, очевидно, не подходит под такое описание», – заключает спикер.

Атлас

Материалы по теме



Егор Лысенко
12.12.2011

Источник: PBWM.ru

Комментарии (7)

Cady 14.01.2014 10:44

TYVM you've solved all my prebolms

Kristianliv 20.05.2012 13:58

I could watch Schinlder's List and still be happy after reading this.

eclair 12.12.2011 19:02

мороженое жалко. А представляете, как обидно управляющим?

Anonymous 12.12.2011 18:47

То, что Полсон и хедж-фонды не вообще отыграются до конца года, было очевидно уже давно даже самому Полсону - человеку смелому и странному.

А краткость текста - его плюс. Читать о хедж-фондах много терпения не хватит.

perforator75 12.12.2011 18:28

в прошлый раз как-то поразвернутей было

V 12.12.2011 18:26

даа, теперь Полсону точно не отыграть потерь

Savoir Vivre 12.12.2011 18:12

и опять многозначительная иллюстрация!


Оставить комментарий


Зарегистрируйтесь на сайте, чтобы не вводить проверочный код каждый раз