Три пути

Поскольку большинство хайнетов – очень консервативные инвесторы, в работе с ними приходится забыть о развивающихся рынках и компаниях роста. Состоятельным клиентам я предлагаю обратить внимание на долговые инструменты, такие как государственные и корпоративные облигации, и сильные бумаги фондового рынка развитых стран. Но вне зависимости от того, как мы разместим средства, ключ к успеху – в динамичном управлении портфелем, который не стоит бояться перестра­ивать, если того требует ситуация. Структура портфеля даже самого консервативного инвестора может оперативно корректироваться в случае изменения рыночной конъюнктуры.

Перед каждым управляющим стоит не очень оригинальная задача: разместить средства клиента самым безопасным и вместе с тем эффективным способом. В этой связи я вижу три подходящих направления:
1. Финансовый рынок, где я бы сделал свой выбор в пользу зарубежных активов из-за их устойчивой инфраструктуры и прозрачности и просто потому, что индекс S&P500 с августа 2012 года вырос на 16%, а РТС потерял 5,7%;
2. Прямые инвестиции в российскую недвижимость, притом в объекты развивающихся регионов;
3. Грамотное соединение идей финансового рынка

и объектов недвижимости. Оптимальным горизонтом для такого портфеля считаю 10 лет, в течение которых он послужит удобным инструменом диверсификации средств не только на самом финансовом рынке, но и в целом на рынке инвестиций. На практике такой подход доказал свою действенность и в нынешних условиях, на мой взгляд, в состоянии показывать ежегодную доходность на уровне 14–21%.

Лакомые IPO на рынке США 2011–2013 годов

Фиксированная доходность

В рамках консервативной стратегии на финансовом рынке я бы рекомендовал структурированные продукты с высоким содержанием инструментов с фиксированной доходностью. Тут стоит присмотреться к корпоративным бондам американских компаний, которые сейчас являются самыми надежными корпоративными заемщиками в мире. Небольшую часть капитала можно направить на акции, обладающие дивидендной доходностью, среди них надежными и прибыльными можно считать ConocoPhillips, Intel Corporation и AT&T Inc. Дивидендная доходность этих эмитентов превышает 4% годовых.

Активная стратегия

Интересные возможности здесь – поучаствовать в «сланцевой революции» США или в восстановлении долгового рынка периферийных стран Европы и успеть приобрести с хорошим дисконтом облигации Греции, Испании и Ирландии. Настрой ЕЦБ в поддержку госбондов таких заемщиков, плюс постепенный разворот экономики Старого Света в сторону роста обосновывают перспективность таких вложений.
Из последних трендов я бы отметил выход США на доминирующие позиции на мировом энергетическом рынке: Штаты становятся ведущим экспортером углеводородов, а к 2020 году станут нетто-экспортером природного газа, от чего уже сегодня сильно выигрывают американские компании малой и средней капитализации.

Выбор агрессивного инвестора

Когда клиент готов к риску, его вниманию открывается целый рынок IPO. Крупнейшие размещения по-прежнему проходят в Северной Америке, и из числа последних примеров весьма агрессивной и при этом удачной инвестицией можно назвать покупку акций компании Qiwi, вышедшей на NASDAQ в мае этого года. Другая красивая success story – Yandex – покорила инвесторов в 2012 году сразу в первый день торгов 24 мая. А вот набивший оскомину IPO Facebook нанес удар не только по кошелькам частных инвесторов, но и по всем высокотехнологичным компаниям, доверие к которым внезапно пошатнулось. Впрочем, как только социальная сеть объявила окончательную цену размещения, почти все профессиональные игроки сразу догадались, чем закончится выход Facebook на биржу, и от планов участвовать в этой кампании отказались.
Помимо IPO я бы рекомендовал агрессивному инвестору обратить внимание на развивающиеся страны Африки, Азии и Латинской Америки. В Бангладеш, Вьетнаме и Таиланде интересные возможности представляет собой пока что сравнительно слабо развитые мобильная связь и сектор банковских услуг, на чем и можно было бы сыграть. В свою очередь Бразилия интересна бурным ростом проживающего в ней среднего класса. Скажем, американская компания United Health – крупнейший игрок в сфере услуг здравоохранения, купила бразильскую компанию Amil Participacoes SA за 5 млрд долларов, чтобы выйти таким образом на местный рынок. Достаточно неплохой показатель инвесторской заинтересованности в этом регионе.

Эффективная недвижимость

Поскольку в этом проекте мы решили работать с суммой в миллион долларов, нам недоступны многие привлекательные, но дорогостоящие активы. В этом свете хорошей инвестицией выглядит жилая недвижимость экономкласса. «Жилой эконом» интересен тем, что каждый объект в отдельности стоит не больше 100 тыс. долларов, что позволяет диверсифицировать капитал и инвестировать в жилье в разных ЖК. Еще одним преимуществом таких объектов являются самая высокая на рынке недвижимости ликвидность и отличный потенциал роста. С 2011 года стоимость квадратного метра экономкласса в Московской области растет не быст­ро, но стабильно, и к июлю 2013 года прибавила 15%. К тому же Москва расширяется, и метро все дальше уходит от МКАД, а вместе с транспортной в область приходит и социальная инфраструктура: застройщиков обременяют постройкой школ и детских садов, тогда как московский рынок уже явно перегрет: с 2011 года цены здесь выросли более чем на 40%.

Заслуживает пристального внимания и коммерческая недвижимость, в первую очередь торгового формата. На мой взгляд, в этом контексте очень привлекательно выглядит Россия, а в частности – ее развивающиеся регионы, особенно, опять же, Московская область. Сегодня это настоящий тренд – подмосковные микрорайоны растут с небывалой скоростью. В 2012 году доля торговых объектов от общего объема инвестиций в коммерческую недвижимость составили 42%, то есть впервые с 2007 года коммерческая торговая недвижимость обошла офисную. Особенно заманчиво в настоящее время выглядит формат стрит-ритейла в новых растущих микрорайонах.

Популярная мера – покупка коммерческой недвижимости на стадии строительства, что позволяет инвестору получить дисконт и рассрочку от строителя. Тут решающее значение имеет финансовая стабильность застройщика, и чтобы в ней удостовериться, следует в первую очередь обратить внимание на финансирующий его банк. К примеру, если партнером застройщика является государственная организация, то шансы предприятия на успех уже довольно высоки. А все отношения с застройщиком стоит оформлять по статье 214 ФЗ Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости. В дальнейшем, когда вы будете сдавать это помещение в аренду, такие меры предосторожности позволят избежать рисков.

Все и сразу

Что ж, такое вполне реализуемо и в данной ситуации можно рассмотреть очень интересную стратегию, которая совместит в себе финансовый рынок и рынок недвижимости. Покупка коммерческой недвижимости осуществляется на стадии строительства объекта, что позволяет договориться с застройщиком об очень выгодной рассрочке. Тем самым часть средств под управлением остается временно свободной и размещается уже на финансовом рынке в инструменты высокого кредитного качества. По ходу реализации проекта доля денежных средств, вложенных в недвижимость, будет расти за счет сокращения доли на финансовом рынке. В результате мы получаем в собственность объект коммерческой недвижимости, который будет приносить стабильный денежный поток в виде арендной платы, при этом увеличиваем часть капитала инвестора за счет осуществленных операций на ликвидном рынке финансовых инструментов.

Три пути