Почем опиум для народа?
«В конце дня биржа может рухнуть, но если вы купили скульптуру Джакометти, у вас что-нибудь останется». Виктория Ступина цитирует Чарльза Моффета (Sotheby’s) и предлагает задуматься об истинной ценности искусства.
Виктория Ступина
Советник по искусству, основатель компании ARTCONSUL.
Сначала немного фактов. Мировой аукционный оборот в 2015 году составил 7,6 млрд долларов. 38% оборота приходятся на США, 26% принадлежат Китаю, 25% – Великобритании. Во второй половине 2016 года Китай вернул себе лидерство. Доведя до пика цены на собственное национальное искусство, крупнейшие китайские коллекционеры занялись диверсификацией активов и переключили внимание на искусство старых мастеров, импрессионистов, модернистов и послевоенное искусство. Самые высокие ставки в аукционных залах сегодня – не результат каприза миллиардеров, а следствие продуманной стратегии закупок новых частных и государственных музеев Ближнего Востока и Азии. Для них имена Гогена, Модильяни или Ван Гога в постоянной экспозиции – это не только гарантия присутствия на мировой культурной арене, но и обеспечение непрерывного потока посетителей, а значит, и неиссякаемого cash flow. 2015 год был рекордным по числу продаж в сегменте от 1 млн долларов.
Слово «инвестиции» в контексте мира искусства воспринимается зачастую как верх цинизма. Сами авторы разговорам об инвестиционном потенциале своих работ предпочли бы вдумчивый анализ своего творчества и даже критические комментарии. А профессионалы категорически против спекулятивных манипуляций, которые могут негативно сказаться на стабильном росте стоимости художника и таким образом обвалить его рынок. Как бы там ни было, а 99% покупок произведений искусства совершаются в надежде на рост их стоимости. Ситуация усугубляется нестабильностью на рынке акций и облигаций, ростом инфляции и фискальной политикой некоторых государств. В этот период произведения искусства успешно выполняют роль инструмента хеджирования рисков. Сегодня я наблюдаю оживление интереса со стороны банкиров и их клиентов к альтернативным инструментам диверсификации портфеля. Интерес есть, однако интригующий art banking предполагает непосредственные рекомендации инвестиционного консультанта по приобретению искусства, интеграцию нового актива в инвестиционный портфель и возможные залоговые операции с ним. Это область для наших финансистов пока неизведанная. В качестве сдерживающих факторов выступают ограниченная ликвидность и высокие операционные издержки, а на российском рынке – еще и сложности с оценкой и экспертизой. Но есть у этого актива одна уникальная особенность. В отличие от других инвестиционных активов, искусство приумножает для своего обладателя не только финансовый, но и социокультурный капитал. Становясь коллекционером, вы автоматически попадаете в высококультурную среду, и входной билет туда выглядит не как Bugatti Veyron, а скорее как работы Пикассо «голубого периода» или хотя бы как полотна Анатолия Зверева начала 1960-х годов. Это общество духовно богатых людей. Людей, которых заботит вопрос: «Что же останется после меня?» В эпоху Ренессанса именно стремление повысить социальный статус и подчеркнуть принадлежность к духовной элите породило покровителей великих художников и скульпторов. Кстати о духовном. Предприниматели тех времен заказывали произведения искусства религиозной тематики, чтобы доказать свое благочестие церкви, считающей их профессию безбожной и греховной. Сегодняшние покупатели искусства в значительной мере ориентированы на инвестиционную составляющую и воспринимают свои активы как полноценный финансовый инструмент, который можно продать, заложить, обменять и т.д. Такой подход требует от трастовых компаний и банков идти в ногу с новыми потребностями и постоянно расширять линейку услуг, сопровождающих интерес клиентов к искусству как к части их материального и культурного благосостояния. Услуги по управлению уже существующими коллекциями сегодня активно внедряют департаменты life style крупнейших банков. Благодаря партнерским программам клиент может получить компетентную консультацию по оценке, экспертизе, страхованию, реставрации и т.п. Пока банкиры осторожно присматриваются к новой стратегии инвестирования, острое желание приобщиться к прекрасному с пользой для бюджета и отсутствие специальных знаний толкают начинающих инвесторов к работе с арт-фондами. И все они пытаются повторить успех знаменитого инвестиционного клуба Le Peau de L’ours Investment Club («Кожа медведя»). Он был основан французским финансистом Андре Левелом в 1904 году, и с этого момента аналитики клуба методично вкладывали деньги клиентов в картины тогда современных художников – Пикассо, Матисса, Вламинка – и работы некоторых импрессионистов. Результатом стал грандиозный аукцион 1914 года, когда около 100 проданных картин принесли своим инвесторам 400% прибыли! Стоит учесть, что при всех успешных стратегиях арт-фондов в условиях сегодняшнего рынка перспектива такой гигантской прибыли весьма эфемерна. Есть и еще один нюанс. Работая с арт-фондом, инвестор лишает себя наслаждения всеми сопутствующими культурными и эстетическими бенефитами, призванными в данном случае компенсировать высокие относительно доходности риски.
Поэтому мой вам совет, дорогие читатели: в реалиях сегодняшней мировой экономики не требуйте от своего Айвазовского доходности 50% годовых. Просто наслаждайтесь им.
Ведь искусство – это намного больше, чем деньги, – это язык, красота, философия, любовь и даже политика. Владейте тем, что действительно любите, но приобретайте лучшее из того, что можете себе позволить. Ибо, как говорит знаменитый финансист Уоррен Баффет: «Цена – это то, что вы платите. Ценность – это то, что вы получаете».
Время альтернатив
Денис Асаинов – о том, на какие классы активов стоит обратить внимание предусмотрительному инвестору.
Что сегодня в тренде: современные инструменты инвестирования
Евгений Береснев – о перспективных инвестициях в цифровые финансовые активы, потенциале замещающих облигаций и оптимальной стратегии после резкого роста ключевой ставки.
Одна десятая портфеля
События последних полутора лет не снизили интереса к альтернативным инвестициям, в которые принято аллоцировать до десятой части инвестпортфелей хайнетов. Будущее этого рынка за цифровыми финансовыми активами, над созданием, а также отладкой и тестированием инфраструктуры которых активно работают все поставщики, включая Росбанк. Об этом в интервью Wealth Navigator рассказал руководитель направления портфельного инвестиционного предложения и развития платформ Rosbank L'Hermitage Private Banking Андрей Алексеев.
Собрать коллекцию винного искусства
За последние тысячелетия вино пережило масштабную трансформацию: оно стало восприниматься человеком не просто как напиток, а как уникальное совместное творение человека и природы, особый вид искусства. И работы «художников», преуспевших на виноградниках, становятся мишенями коллекционеров, ведь они не только обладают значительным инвестиционным потенциалом, но и являются неотъемлемой частью культурного наследия человечества.
Удачно слиться
Алексей Куприянов – о том, почему растет роль консультантов в структурировании сделок и какую добавленную ценность приносят своим клиентам инвестбанкиры.
Как потерять клиента
Виталий Дашин задумывается о том, к какому беспорядку может привести идеальный порядок, и вспоминает несколько историй из своей банковской карьеры в Швейцарии и Лихтенштейне.
Манипуляции на максималках в замыленной субъективной реальности
Руслан Юсуфов – об устройстве информационных пузырей, механике неравенства, могуществе технологических компаний, бесправии пользователей, культах будущего, конспирологических искажениях сознания, а также о важности самонаблюдения и надежде, которую искусственный интеллект и люди то дают, то отнимают друг у друга.
Состояние ума
Павел Бережной – о том, что такое mindset инвестора и какое значение он имеет на практике.
Аукционный марш быков и минотавров
Ксения Апель напоминает о значимости и стоимости Пикассо не для того, чтобы в очередной раз напугать ценами, а чтобы привлечь внимание к его доступности. Вернее, к доступности его керамики и графики.
Самоидентификация. Дорого
Большинство состоятельных коллекционеров покупают искусство, не думая об этом как об инвестиции. Далеко не все из них согласятся с мыслью, что это вообще имело какой-то финансовый смысл. Однако арт-рынок намерен расти, а хайнеты готовы тратить. Где, как и зачем они это делают, изучали в совместном исследовании Art Basel и UBS.
О времени арт-рынка
Валерия Колычева размышляет об инвестиционной привлекательности произведений искусства, проверяет на прочность идею о том, что при правильном подходе арт-рынок обыгрывает фондовый по потенциальной доходности, и Измеряет «справедливость» аукционных результатов в мысленном эксперименте.
Искусные стратегии
Валерия Колычева — о трех частях арт-рынка, выигрышных практиках «культурного» бизнеса и социально-экономическом измерении хорошего вкуса.
Удачно слиться
Алексей Куприянов – о том, почему растет роль консультантов в структурировании сделок и какую добавленную ценность приносят своим клиентам инвестбанкиры.
Как потерять клиента
Виталий Дашин задумывается о том, к какому беспорядку может привести идеальный порядок, и вспоминает несколько историй из своей банковской карьеры в Швейцарии и Лихтенштейне.
Манипуляции на максималках в замыленной субъективной реальности
Руслан Юсуфов – об устройстве информационных пузырей, механике неравенства, могуществе технологических компаний, бесправии пользователей, культах будущего, конспирологических искажениях сознания, а также о важности самонаблюдения и надежде, которую искусственный интеллект и люди то дают, то отнимают друг у друга.
Состояние ума
Павел Бережной – о том, что такое mindset инвестора и какое значение он имеет на практике.
2023: год осторожного инвестора
За современную историю фондового рынка США было всего 3 года, когда одновременно снижались и рынок акций, и рынок облигаций. 2022-й стал одним из них. Примечательно, что за годом снижения, как правило, следовало восстановление, приносившее инвесторам феноменально высокую доходность. Оправдает ли такие надежды и 2023 год, анализировал Денис Асаинов.
Может ли повториться нефтяной кризис?
Геополитические факторы стали ключевыми при оценке перспектив рынка нефти. По мнению ведущих инвестбанков, в 2023 году стоимость барреля нефти может превысить 120 долларов. Возникает резонный вопрос: а есть ли риски повторения событий 1973 года, когда был значительный шок предложения из-за геополитики, и вообще существуют ли для этого предпосылки? Денис Асаинов вспоминает историю, анализирует действительность и предлагает инвестиционные идеи, которые могут оказаться перспективными в сложившейся ситуации.
Хедж по-восточному
В дни перманентного геополитического стресса и затяжного падения рынков идея инвестировать в акции выглядит несвоевременной. Впрочем, с такой постановкой вопроса не согласен Евгений Линчик, который уверен: сегодня – хороший момент вложиться в Китай. В интервью Владимиру Волкову он рассказал, как это можно сделать с помощью нового хедж-фонда на Гонконг и что последует за этим первым шагом в повороте компании вслед за запросами клиентов – в направлении на Восток.
Переломный момент
При всей видимой драматичности текущая ситуация в мировой экономике, переживающей болезненную структурную перестройку, не должна вызывать у инвесторов пессимизма. Разрушение старых экономических паттернов и связей ведет к созданию новых, уверяет Денис Асаинов.
Оставить комментарий