Акции, вероятно, принесут наибольший доход инвесторам в 2011 году: потенциал их роста – 10% для развитых рынков и 15–20% для развивающихся, прогнозируют аналитики УРАЛСИБ | Банк 121. Однако реализовать этот потенциал будет не так просто: различия в доходности между регионами и секторами рынка в будущем году усилятся, что обусловливает выбор в пользу активного управления.
Инвесторам, не склонным к риску, имеет смысл ограничить участие в рынке акций. Риски этого года сохранят актуальность и в следующем году. Спустя почти полтора года после официального окончания рецессии экономика все так же слаба и зависима от государства.
Государство практически исчерпало возможности для дальнейшего стимулирования экономики. Любопытно, что показатели инфляции в США еще более снизились в ноябре, после объявления ФРС о новой программе выкупа облигаций, хотя одной из ключевых целей этой программы является как раз запуск роста цен в экономике.
Еще один риск 2011 года – ужесточение кредитно-денежной политики в развивающихся странах. Новая ликвидность перетекает на быстрорастущие рынки, разгоняя инфляцию и способствуя образованию спекулятивных пузырей. Введение ограничений на приток капитала и подъем процентных ставок – естественные меры, уже реализованные рядом развивающихся стран. В будущем году эта тенденция продолжится, оказывая сдерживающий эффект на рост котировок.
Среди стран БРИК Бразилия выглядит наиболее привлекательно в ближайшей перспективе. Перерыв в цикле подъема ставок, уверенный рост экономики, сильный внутренний спрос, благоприятная демографическая ситуация определяют выбор в пользу этого рынка.
Увеличение участия в российских активах, несмотря на низкий показатель цена/прибыль, не кажется сейчас оправданным. Потенциал роста цен на нефть ограничен, в результате экономика неизбежно столкнется с ухудшением платежного баланса, одновременно будет нарастать инфляционное давление как результат засухи в этом году и роста расходов бюджета накануне выборов 2011–2012 годов.
Среди других крупных развивающихся рынков интерес представляют Турция и Индонезия. Эти рынки уже не выглядят дешевыми (коэффициент цена/прибыль по Индонезии находится на исторически рекордном уровне). Однако интерес мировых инвесторов к этим экономикам все еще велик, продолжается приток новых средств.
Атлас
Материалы по теме
- Дэвид Бондерман: развивающиеся рынки ждет кризис ожиданий
- Петр Авен: инвестиционный климат в России ухудшается
- По индийскому счету
- “Эксперты пророчат России «ценовое цунами» ":/articles/eksperty-prorochat-rossii-tsenovoe-tsunami
Источник: PBWM
-
26.02 16:12 EXEED поддерживает выставку «Группа «13». В переулках эпохи»
-
19.12 12:00 WEALTH Navigator Awards 2023: назван лучший банк для состоятельных клиентов
-
20.10 14:31 «Иванушки» на пол-ярда
-
04.09 10:24 Новое место притяжения: пляж А-Клуба в Бодруме
-
21.04 15:18 Рыбаков Фонд проведет круглый стол «Филантропы в образовании»
-
16.03 13:18 А-Клуб получил награду за лучший сервис private banking в России
-
20.12 00:05 Названы лауреаты WEALTH Navigator Awards 2022
-
09.06 14:01 В Санкт-Петербурге открылся второй А-Клуб в обновленном формате
-
07.12 01:56 Названы победители SPEAR’S Russia Wealth Navigator Awards 2021
-
06.12 20:00 Началась церемония SPEAR’S Russia Wealth Navigator Awards 2021
-
10.11 16:20 Проект об устойчивом развитии +1 наградит лучшие стратегии Управления Изменениями 11 ноября
-
10.11 10:54 Фонд Хабенского предлагает альтернативу новогодним корпоративным подаркам
-
12.09 16:04 «Высокий полет Мелвина Соколски» в «Галерее Люмьер»
Оставить комментарий