Специальные возможности для клиентов private banking
Уходящий год не предоставил нам, в отличие от 2020-го, очевидных возможностей покупать качественные инструменты на привлекательных уровнях на фоне яркой и краткосрочной коррекции. Вместе с тем повышенную волатильность демонстрировали поочередно практически все классы активов. В такой рыночной ситуации, отмечает Анна Иванчук, особую роль начинают играть мастерство инвестиционных советников и инструментарий, которым они располагают. И то, насколько умело эти инструменты используются или создаются.
Мы хотели бы обратить внимание на особые возможности и инструменты, которые предложили нашим клиентам в 2021 году, а именно:
- использование алгоритмических ордеров с ограничительными параметрами для конверсионных операций;
- комбинация сделки РЕПО и конверсии, дающей клиенту – физическому лицу синтетически созданный инструмент (валютный форвард);
- использование стандартных биржевых инструментов для хеджирования товарно-сырьевых активов.
Алгоритимические приказы для конверсионных операций
Весной мы предложили нашим клиентам возможность алго-приказов для конверсионных операций – FX TWAP. Теперь можно решить задачу покупки-продажи валюты, разделив объем на равные части и определив временные интервалы для исполнения. Ордер может также содержать «планку», выше (ниже) которой конверсионные операции приостанавливаются, что особенно ценно, если нет необходимости полностью конвертировать всю сумму, например в один день и можно выбирать пороговые значения курса.
Синтетический валютный форвард
Летом, в разгар дивидендного сезона, мы предложили использовать новый механизм для конверсионных операций, но уже не изолированно, а в сочетании со сделкой РЕПО. Учитывая, что российские компании платят дивиденды в рублях, а многие клиенты планируют конвертировать полученные средства в валюту, можно использовать тот факт, что размер дивидендов известен несколько заранее. В этот период и курс, как правило, стабильнее по отношению к периоду собственно выплат.
Сделка РЕПО, в результате которой клиент получает необходимую сумму рублей под обеспечение своего портфеля, позволяет конвертировать рубли в доллары по текущему курсу, а через 1–2 недели (самый эффективный срок для проведения подобных операций) получает дивиденды и закрывает сделку РЕПО, возвращая рубли. Таким образом, мы создаем синтетический валютный форвард – инструмент, позволяющий купить доллар в будущую дату по фиксированному курсу. Инструмент, доступный юридическим лицам, но недоступный физическим лицам.
В летний период, на фоне низких рублевых ставок РЕПО, эффективное ценообразование было сопоставимо, а в некоторых случаях и несколько дешевле валютного форварда. Курс рубля же традиционно испытал сезонное влияние периода дивидендных выплат, подтвердив эффективность нашего подхода.
Хеджирование товарно-сырьевых активов
Инструменты хеджирования, особенно в товарно-сырьевых активах, могут потребоваться спонтанно, независимо от сезонности. Вместе с тем для клиентов Sber Рrivate Banking мы ищем и находим возможности использовать рыночные инструменты (например, товарно-сырьевые фьючерсы, торгуемые на Московской бирже ММВБ), но в нестандартных объемах (значительно превышающих среднедневные, среднемесячные и среднегодовые обороты) и с нестандартным, гибким ценообразованием. В частности, «горизонт ликвидности» Московской биржи ММВБ ограничен ближайшим к исполнению и следующим за ним фьючерсами, иначе говоря, покрывает период в 6 мес. Однако по желанию клиента мы смогли инициировать добавление на бирже «дальнего» инструмента (сроком более 6 месяцев) по цене, более выгодной, чем могла бы быть на рынке на инструмент с указанным сроком, и предоставить клиенту цену, которая была ниже рынка.
Мы продолжаем работать над созданием новых продуктов и решений, которые будем предлагать нашим клиентам. Кроме нестандартного использования имеющихся инструментов (комбинация РЕПО, конверсионных операций, деривативов) мы располагаем широким арсеналом возможностей для секьюритизации (в рамках уникальной собственной эмиссионной программы Сбера), а также создания проп-индексов с иностранными эмитентами (которые мы используем, в частности, для создания индексных стратегий ESG).
Удачных вам инвестиций и правильных решений в 2022-м!
Анна Иванчук, исполнительный директор Sber Private Banking
Опыт: более 20 лет в финансовой сфере, создание структурных продуктов (Ситибанк), организация инвестиционного предложения (Газпромбанк Private Banking), развитие инвестиционного предложения (Sber Private Banking).
Экспертиза: структурные продукты, биржевые и ОТС-деривативы на операции РЕПО и структурного финансирования, первичные размещения.
Источник: Sber Private Banking Outlook 2022
Свободу перемещения вписали в Индекс
Специализирующаяся на инвестиционной миграции компания Henley & Partners представила свежую версию своего Индекса паспортов, основанного на данных Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA). Парадоксы российского паспорта, причины взлета в рейтинге ОАЭ и прочие ключевые моменты доклада по просьбе WEALTH Navigator прокомментировал Якопо Замбони.
Налоговые приключения российских денег за границей
Александр Непомнящий – о растущей налоговой чистоплотности россиян как неожиданном последствии турбулентности последних лет.
Не взлетим, так поплаваем
Эксперты Всемирного экономического форума назвали основные риски для человечества на ближайшее десятилетие. Список широк, но при этом предсказуем: от роста геополитической напряженности, способной обернуться катастрофическими последствиями для всего мира, до сильных наводнений, засухи и прочих спутников изменения климата. Главным глобальным риском ближайших двух лет аналитики ВЭФ называют проблему генерируемой искусственным интеллектом дезинформации.
Экономика ИИ
Вышедшая недавно в издательстве Альпина PRO книга «Искусственный интеллект и экономика», пожалуй, одно из самых взвешенных и аргументированных сочинений о том, как технологии уже изменили рынок труда, повлияли на инфляцию, распределение богатства и власти и что будет происходить дальше. Автор, известный британский экономист Роджер Бутл, сознательно дистанцируется и от лагеря технооптимистов, убежденных, что роботы и искусственный интеллект обеспечат нам райскую жизнь, и от сторонников апокалиптического сценария, в котором ИИ поработит человечество. В увлекательной и доступной манере Бутл, вооружившись цифрами и результатами исследований, рисует очень рациональный и убедительный сценарий того, как революция в области искусственного интеллекта затронет всех нас. С разрешения издательства WEALTH Navigator воспроизводит фрагмент этой книги.
2021: удивительный год
Космический туризм, метавселенная как цифровая модель мира, с одной стороны, и продолжение пандемии и связанных с ней ограничений – с другой. В 2021-м мы расширяли границы нашего мира из ограниченного пространства наших домов. Не менее парадоксально складывалась и ситуация в экономике. 2021-й стал годом рекордов в очень многих областях: от цен на газ до инфляционных колебаний и товарных дефицитов. Но главное, после кризисного 2020-го он позволил мировой экономике вдохнуть полной грудью и начать восстанавливаться.
Экономический обзор
Аналитическая команда Sber Private Banking – Игорь Каграманян, Юлия Гапон и Владислав Баканов – анализирует главные события экономики и рынков уходящего 2021 года и знакомит с прогнозами и ожиданиями от приближающегося 2022-го.
Оставить комментарий