Постоянный адрес статьи:
https://pbwm.ru/articles/rossiyskie-hedzh-fondy-zarabotali-0-48-v-marte
Дата публикации
12.05.2015
Рубрики:
Хедж-фонды
Напечатать страницу
Все чаще появляются высказывания о скором повышении процентной ставки в США. И статистика подтверждает это предположение: темпы роста безработицы находятся на нейтральном уровне, рынок труда в хорошем состоянии, потребительские расходы растут, а инфляция приближается к целевым показателям ФРС (2%). Рост инфляции, вероятно, продолжится, если начнут увеличиваться цены на энергоносители.
Объемы выработки нефти в США превысили рекордные 8,7 млн баррелей в день. В 20-х числах марта нефтяные котировки немного подросли: Brent торговалась на уровне около 57 долларов за баррель на фоне военной операции в Йемене и продолжения переговоров о ядерной программе с Ираном. Однако к концу месяца показатель вернулся к прежним уровням. По оценкам экспертов, рост цен на нефть (особенно американского производства) выше 60 долларов за баррель крайне маловероятен.
Российские показатели пока менее радужные. Так, в конце месяца вышла статистика по количеству просроченных розничных кредитов: за год число таковых выросло более чем на треть. За первые три месяца года число не оплаченных в срок кредитов выросло на 1,5 млн и достигло 12,7 млн (годом ранее этот показатель составлял 9 млн). Спрос на ипотечные кредиты упал почти вдвое.
Потребительский рынок тоже не в лучшей форме. До рекордно низких уровней упал индекс потребительских настроений: в марте он потерял 21 пункт и замер на пятилетнем минимуме (74 пункта). Расходы населения сократились на 5–6%, и это самое сильное снижение покупательской активности за последние 15 лет. Инфляция по итогам февраля составила 16,7% – свою роль сыграли ослабление рубля и санкции на продовольственный импорт.
Неспокойно и в еврозоне: рейтинговое агентство Fitch снизило рейтинг дефолта эмитента Греции сразу на два уровня – с В до ССС. Греция продолжает испытывать огромную долговую нагрузку: внешний долг страны составляет 175% ВВП. Несмотря на программу количественного смягчения, запущенную ЕЦБ, риск дефляции сохраняется.
Индекс российских хедж-фондов второй месяц подряд опережает западный бенчмарк – Barclay Hedge Fund Index. В этом месяце нашим управляющим удалось продемонстрировать результаты лучше российского рынка акций: индекс РТС закончил месяц в красной зоне, потеряв 1,81%. Однако 11 хедж-фондам в марте не удалось выйти из зоны отрицательной доходности, лишь чуть больше половины фондов, предоставивших данные, заработали в этом месяце.
Базу индекса составляют фонды из списка Bloomberg, отфильтрованные через метку «управляющие из России», а также фонды, пожелавшие напрямую сотрудничать с журналом и прошедшие процедуру due diligence. В исторический индекс включены все фонды, которые публиковали данные о своей деятельности более года. Обязательным критерием для включения в индекс при этом был офис в России и/или русский управляющий. Все действующие фонды включаются в портфель с равными весами. Таким образом, индекс рассчитывается на основе средней доходности фондов за месяц, как это делается, к примеру, с японским NIKKEI 225.
Количество фондов-участников индекса меняется в зависимости от того, с какой регулярностью они публикуют данные о доходности. Правило включения и ребалансировки предполагает участие фонда в индексе с момента, следующего за первой датой предоставления данных о доходности за месяц. Если фонд перестает публиковать информацию в основных информационных терминалах (Bloomberg, Reuters) или делает это несвоевременно, он исключается из расчета индекса. Последние два месяца индекса – «гибкие» и пересчитываются, если новые фонды предоставляют данные о доходности. После этого срока индекс не пересчитывается.
Индекс подготовлен в партнерстве с Moscow Hedge Fund Managers Club.
Источник: SPEAR'S Russia #5(48)