Оцениваем хедж-фонды в октябре с Владимиром Белоножко
Второй месяц подряд управляющие фиксируют убытки: индекс хедж-фондов просел еще на 0,8%. При этом семь стратегий из десяти оказались в минусе.
В октябре черту безубыточности преодолели лишь три стратегии. Лучшие результаты продемонстрировали управляемые фьючерсы – их месячная доходность достигла почти 2%. Символическую прибыль принесли уравновешенная стратегия и длинные/короткие позиции. Худший результат у преимущественно коротких позиций.
В целом с начала года хедж-фонды заработали немногим более 2,5%, что вряд ли радует инвесторов.
| Dow Jones Credit Suisse Hedge Fund Index | |||
| Стратегия | Октябрь | Сентябрь | 2014 год |
|---|---|---|---|
| Общий результат | –0,80% | –0,01% | 2,58% |
| Арбитраж на конвертируемых ценных бумагах | –1,79% | –0,69% | –0,44% |
| Преимущественно короткие позиции | –3,99% | 4,68% | –7,04% |
| Развивающиеся рынки | –1,12% | 0,14% | –0,36% |
| Уравновешенная стратегия | 0,45% | –0,28% | –1,02% |
| Событийно-управляемая стратегия | –2,16% | –1,37% | 1,57% |
| * Проблемные активы | –1,96% | –0,70% | 2,91% |
| * Мультистратегия | –2,24% | –1,65% | 0,98% |
| * Рисковый арбитраж | –2,35% | –1,49% | –1,96% |
| Арбитраж на инструментах с фиксированной доходностью | –0,10% | 0,42% | 4,23% |
| Макроинвестирование | –0,92% | 0,54% | 1,69% |
| Длинные/короткие позиции | 0,01% | –0,18% | 3,23% |
| Управляемые фьючерсы | 1,81% | 1,72% | 8,30 |
| Мультистратегия | –0,49% | 0,98% | 4,39% |
Результаты октября комментирует директор департамента по работе с состоятельными частными клиентами АКБ «Инвестторгбанк» (ОАО) Владимир Белоножко.
Какие события повлияли на индустрию хедж-фондов в октябре?
Главным событием стало заседание ФРС, в результате которого в очередной раз был сокращен объем программы количественного смягчения. После чего фондовые рынки скорректировались на 8–10%.
Решение ФРС о завершении программы может привести к более глубокой коррекции на рынках, особенно на развивающихся.
Почему управляющим не удалось преодолеть черту безубыточности?
Многие на данный момент находятся в «длинных» позициях по бумагам, поэтому коррекция в сентябре-октябре привела к негативному результату. Думаю, они вернутся к положительным значениям к концу года.
Китай открыл иностранным инвесторам доступ к акциям, торгующимся на Шанхайской фондовой бирже. Как это скажется на стратегиях хедж-фондеров и поведении инвесторов?
В долгосрочной перспективе это достаточно позитивное событие. Доступ к акциям, торгующимся на Шанхайской фондовой бирже, способствует притоку средств в хедж-фонды, ориентированные на Китай. У инвесторов открываются новые возможности для вложения средств в быстрорастущую экономику Поднебесной.
Надежды на золото не оправдались: его цена пробила четырехлетний минимум. И управляющие стремительно продавали металл, сокращая длинные позиции по нему. Какие, по вашему мнению, перспективы у золота?
В краткосрочной перспективе, возможно, золото подорожает до 1300–1400 долларов за унцию. Но на ближайшие два года наш прогноз – 800–900 долларов.
Какие стратегии вы бы рекомендовали инвесторам, а от каких советовали бы отказаться?
Рекомендую «длинное» размещение в долларах, например, в долларовый депозит.
Атлас
Материалы по теме
Источник: PBWM.ru
Хедж-фонды против дефицита идей
Даниил Аплеев – о смысле и назначении хедж-фондов, их правильной интеграции в портфель и возможности импортозаместить этот класс активов в России.
Глобальное финансовое зрение
Павел Теплухин, генеральный партнер бутика Matrix Capital, о том, для каких инвесторов последствия санкций остались в прошлом, что произойдет с ценами на российские акции, и какая стратегия позволила фонду облигаций REMFI войти в тройку лучших по соотношению «риск–доходность» на развивающихся рынках.
SPEAR’S Russia Hedge Fund Index
Прекрасное начало осени дало не просто еще один месяц в плюсе, а сразу обновление трехлетнего максимума. И даже проигравшие потеряли не очень много.
SPEAR’S Russia Hedge Fund Index
Богатая на события середина лета не привела к сильным движениям индекса российских хедж-фондов, который, впрочем, пока не собирается выходить из положительной зоны. Лучшая месячная доходность 6,06%, самые большие потери – -0,21%.
Оставить комментарий