Оцениваем хедж-фонды в октябре с Владимиром Белоножко


Второй месяц подряд управляющие фиксируют убытки: индекс хедж-фондов просел еще на 0,8%. При этом семь стратегий из десяти оказались в минусе.

24.11.2014





В октябре черту безубыточности преодолели лишь три стратегии. Лучшие результаты продемонстрировали управляемые фьючерсы – их месячная доходность достигла почти 2%. Символическую прибыль принесли уравновешенная стратегия и длинные/короткие позиции. Худший результат у преимущественно коротких позиций.

В целом с начала года хедж-фонды заработали немногим более 2,5%, что вряд ли радует инвесторов.

Dow Jones Credit Suisse Hedge Fund Index
Стратегия Октябрь Сентябрь 2014 год
Общий результат –0,80% –0,01% 2,58%
Арбитраж на конвертируемых ценных бумагах –1,79% –0,69% –0,44%
Преимущественно короткие позиции –3,99% 4,68% –7,04%
Развивающиеся рынки –1,12% 0,14% –0,36%
Уравновешенная стратегия 0,45% –0,28% –1,02%
Событийно-управляемая стратегия –2,16% –1,37% 1,57%
* Проблемные активы –1,96% –0,70% 2,91%
* Мультистратегия –2,24% –1,65% 0,98%
* Рисковый арбитраж –2,35% –1,49% –1,96%
Арбитраж на инструментах с фиксированной доходностью –0,10% 0,42% 4,23%
Макроинвестирование –0,92% 0,54% 1,69%
Длинные/короткие позиции 0,01% –0,18% 3,23%
Управляемые фьючерсы 1,81% 1,72% 8,30
Мультистратегия –0,49% 0,98% 4,39%

Результаты октября комментирует директор департамента по работе с состоятельными частными клиентами АКБ «Инвестторгбанк» (ОАО) Владимир Белоножко.

Какие события повлияли на индустрию хедж-фондов в октябре?

Главным событием стало заседание ФРС, в результате которого в очередной раз был сокращен объем программы количественного смягчения. После чего фондовые рынки скорректировались на 8–10%.

Решение ФРС о завершении программы может привести к более глубокой коррекции на рынках, особенно на развивающихся.

Почему управляющим не удалось преодолеть черту безубыточности?

Многие на данный момент находятся в «длинных» позициях по бумагам, поэтому коррекция в сентябре-октябре привела к негативному результату. Думаю, они вернутся к положительным значениям к концу года.

Китай открыл иностранным инвесторам доступ к акциям, торгующимся на Шанхайской фондовой бирже. Как это скажется на стратегиях хедж-фондеров и поведении инвесторов?

В долгосрочной перспективе это достаточно позитивное событие. Доступ к акциям, торгующимся на Шанхайской фондовой бирже, способствует притоку средств в хедж-фонды, ориентированные на Китай. У инвесторов открываются новые возможности для вложения средств в быстрорастущую экономику Поднебесной.

Надежды на золото не оправдались: его цена пробила четырехлетний минимум. И управляющие стремительно продавали металл, сокращая длинные позиции по нему. Какие, по вашему мнению, перспективы у золота?

В краткосрочной перспективе, возможно, золото подорожает до 1300–1400 долларов за унцию. Но на ближайшие два года наш прогноз – 800–900 долларов.

Какие стратегии вы бы рекомендовали инвесторам, а от каких советовали бы отказаться?

Рекомендую «длинное» размещение в долларах, например, в долларовый депозит.

Атлас

Материалы по теме



24.11.2014

Источник: PBWM.ru


Оставить комментарий


Зарегистрируйтесь на сайте, чтобы не вводить проверочный код каждый раз