Постоянный адрес статьи:
https://pbwm.ru/articles/otsenivaem-hedzh-fondy-v-fevrale-s-benua-vulichem
Дата публикации
13.03.2012
Текст:
Егор Лысенко
Рубрики:
Хедж-фонды
Напечатать страницу
Что нужно сделать, чтобы удивить инвесторов? Второй месяц подряд показать положительную доходность. На этот раз Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index прибавил в весе 1,31% – меньше чем в январе, но больше чем обычно. В сумме с начала года получается 3,6%; лидеры те же: арбитраж на конвертируемых ценных бумагах (2,34%) и длинные/короткие позиции (2,05%). «В первые месяцы 2012 года стратегии инвестиций в акции показали лучший результат, чем стратегии инвестиций в долговые инструменты, при этом обе группы продемонстрировали значительную доходность. На развивающихся рынках в феврале фонды акций также обошли фонды долговых инструментов», – замечает заместитель руководителя управления инвестиционного консультирования частного банка Уралсиб | 121 Бенуа Вулич.
Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index | |||
Стратегия | Февраль | Январь | 2012 год |
---|---|---|---|
Общий результат | 1.31% | 2.26% | 3,60 % |
Арбитраж на конвертируемых ценных бумагах | 2.34% | 3.47% | 5.89% |
Развивающиеся рынки | 1.83% | 1.80% | 3.66% |
Событийно-управляемая стратегия | 1.47% | 2.90% | 4.41% |
Арбитраж на инструментах с фиксированной доходностью | 0.43% | 0.93% | 1.36% |
Макроинвестирование | 0.93% | 1.96% | 2.90% |
Длинные/короткие позиции | 2.05% | 3.21% | 5.32% |
Управляемые фьючерсы | 0.69% | 0.95% | 1.65% |
По мнению Вулича, управляющие по длинным/коротким позициям добились лучших результатов благодаря резкому росту рисковых активов в сочетании с низкой корреляцией акций и низкой волатильностью, которые создали благоприятные условия для фундаментального анализа.
В то же время, отмечает финансист, управляющие стратегиями арбитража на конвертируемых ценных бумагах так же отмечают высокие показатели с начала года, что связано с рыночным ростом, ростом акций и ужесточением кредитования. «Во многих случаях управляющие получили прибыль благодаря недавним тенденциям к увеличению конвертируемых активов за счет стоимости длинных позиций или относительно других классов активов, например долговых инструментов», – комментирует он.
«Потоки инвестиций в январе были довольно вялыми, но гораздо важнее то, что прекратились тенденции к “переливу” второй половины 2011 года, – считает Вулич. – Главная причина негативного поведения финансовых потоков в IV квартале 2011 года – масштабные погашения инвесторов фондов фондов. То, что в январе объем потоков практически не изменился, объясняется продолжающимися погашениями по фондам фондов, которые уравнивают баланс потоков, несмотря на новые инвестиции».
Наконец, согласно прогнозам Вулича, в долгосрочной перспективе хедж-фонды как класс активов продолжат играть важную роль в управлении волатильностью портфеля, особенно учитывая изобилие рисков на мировых рынках. «Мы отдаем предпочтение стратегиям макроинвестирования и торговли сырьевыми товарами. У обеих были хорошие показатели за последнюю декаду – как в благоприятные, так и в сложные годы. С нашей точки зрения, эти показатели делают данные стратегии очень привлекательными в условиях неопределенной ситуации на рынке инвестиций, сложившейся на данный момент», – заключает спикер.
Источник: PBWM.ru