Оцениваем хедж-фонды в марте с Юрием Тимощенко
Укрепление доллара, отказ от сдерживания курса швейцарского франка, падение цен на нефть, замедление китайской экономики и рецессия российской – ничто не пугает управляющих хедж-фондами. Начало 2015 года стало неплохим для индустрии: в январе хедж-фонды заработали 0,81%. При этом большинство стратегий завершили месяц в плюсе.
© Ikon Image/hitandrun
Лучшей стратегией января оказались управляемые фьючерсы: хедж-фонды прекрасно справились с растущей волатильностью на FOREX и развивающихся рынках и принесли инвесторам более 6% дохода. Эта стратегия, кстати, стала самой успешной и по результатам 2014 года.
В тройке наиболее прибыльных стратегий также макроинвестирование и преимущественно короткие позиции. Максимальный убыток в январе принесла событийно-управляемая стратегия, просевшая на 1%.
Dow Jones Credit Suisse Hedge Fund Index | |||
Стратегия | Январь | Декабрь | 2015 год |
---|---|---|---|
Общий результат | 0,81% | 0,01% | 0,81% |
Арбитраж на конвертируемых ценных бумагах | –0,21% | –1,15% | –0,21% |
Преимущественно короткие позиции | 1,88% | 0,90% | 1,88% |
Развивающиеся рынки | 0,66% | 0,19% | 0,66% |
Уравновешенная стратегия | –0,37% | –0,69% | –0,37% |
Событийно-управляемая стратегия | –1,00% | –0,55% | 1,00% |
* Проблемные активы | –1,05% | –0,49% | –1,05% |
* Мультистратегия | –0,99% | –0,57% | –0,99% |
* Рисковый арбитраж | –0,85% | 0,08% | –0,85% |
Арбитраж на инструментах с фиксированной доходностью | –0,81% | –0,07% | –0,81% |
Макроинвестирование | 2,69% | –0,25% | 2,69% |
Длинные/короткие позиции | 0,28% | 0,35% | 0,28% |
Управляемые фьючерсы | 6,02% | 1,67% | 6,02% |
Мультистратегия | 1,19% | 0,41% | 1,19% |
Январские результаты комментирует управляющий активами УК «Велес Менеджмент» Юрий Тимощенко.
Как падение российской экономики отразилось на результатах хедж-фондов?
С одной стороны, падение национальной валюты и фондового рынка привело к переоценке этих инвестиций в меньшую сторону, с другой – выросшая волатильность создает возможность для извлечения прибыли. На фонды падение экономики подействовало по-разному в зависимости от конкретных стратегий, но активность в этом секторе, безусловно, возросла.
Благодаря неизменно растущему доллару и снижающемуся евро январь стал лучшим месяцем за последние годы для валютных хедж-фондов. Надолго ли сохранится этот тренд? На какие валюты делать ставки инвесторам?
Укрепление доллара несет в себе угрозу экономике США, поскольку подрывает конкурентоспособность американских товаров на внешнем рынке. Этот процесс не может радовать ни монетарные власти США, ни крупные корпорации. Логичный выход из ситуации – вовлечение США в «валютные войны» с целью снижения курса нацвалюты и повышения ценовой привлекательности производимых в США товаров. В свете этого ставка на продолжение роста доллара против корзины основных мировых валют сейчас неактуальна.
Какие стратегии вы бы рекомендовали инвесторам в 2015 году, а от каких советовали бы отказаться?
Главные стратегии на 2015 год: ставки на продолжение роста фондового рынка в США, возобновление роста цен на драгметаллы (золото, серебро), ослабление доллара относительно корзины основных мировых валют, снижение волатильности на фондовых рынках emerging market.
Не стоит рассчитывать на устойчивый рост российского фондового рынка и рост цены нефти (оба класса активов ждет стабилизация на текущих уровнях). Нет смысла ждать роста доходности долгового рынка развитых стран (ставки там близки к нулю или даже отрицательные, и в ближайшее время данное положение сохранится).
Атлас
Материалы по теме
Источник: PBWM.ru
Глобальное финансовое зрение
Павел Теплухин, генеральный партнер бутика Matrix Capital, о том, для каких инвесторов последствия санкций остались в прошлом, что произойдет с ценами на российские акции, и какая стратегия позволила фонду облигаций REMFI войти в тройку лучших по соотношению «риск–доходность» на развивающихся рынках.
SPEAR’S Russia Hedge Fund Index
Прекрасное начало осени дало не просто еще один месяц в плюсе, а сразу обновление трехлетнего максимума. И даже проигравшие потеряли не очень много.
SPEAR’S Russia Hedge Fund Index
Богатая на события середина лета не привела к сильным движениям индекса российских хедж-фондов, который, впрочем, пока не собирается выходить из положительной зоны. Лучшая месячная доходность 6,06%, самые большие потери – -0,21%.
SPEAR’S Russia Hedge Fund Index
Богатая на события середина лета не привела к сильным движениям индекса российских хедж-фондов, который, впрочем, пока не собирается выходить из положительной зоны. Лучшая месячная доходность 6,06%, самые большие потери -0,21%.
Оставить комментарий