Начало 2013 года выдалось весьма неплохим для российского рынка, а следовательно, и для управляющих хедж-фондами. Так, индекс РТС вырос на 6% благодаря влиянию сразу нескольких факторов. Это и подорожавшая на 4% нефть, и укрепление рубля, и рост стоимости акций Сбербанка. Для базовой стратегии крупных российских хедж-фондов – инвестирования в акции и облигации отечественного рынка – открылась масса возможностей для заработка.

Так что же подготовили нам российские управля­ющие хедж-фондами? Они действительно решили закрепить успех декабря и продолжили радовать инвесторов: тройка лучших показала средний результат в 9,54%, при этом в тройке фондов, показавших худший результат, в минус ушли только два.

После осенних неудач средняя доходность хедж-фондов медленно, но верно ползет вверх, однако и индекс РТС, стимулируя положительные результаты управляющих, не дает им расслабиться: разрыв между бенчмарком и индексом хедж-фондов медленно, но неуклонно сокращается. Если тенденции на рынке сохранятся, то российским управляющим придется сильно напрячься, чтобы доказать свои преимущества перед индексным инвестированием.

Однако результаты минувшего года показали, что российские хедж-фонды готовы к активной борьбе: изначальный состав индекса почти не поменялся. Кроме ушедшего с рынка в декабре 2012 го­да фонда Sefton, других громких закрытий не было. Более того, за полгода в индекс вошли три новых хедж-фонда, а в этом году мы планируем расширить число участников еще как минимум на восемь-десять игроков.

Методология

Базу индекса составляют фонды из списка Bloomberg, отфильтрованные через метку «управляющие из России», а также те фонды, которые напрямую пожелали сотрудничать с журналом и прошедшие процедуру due diligence. Обязательным критерием для включения в индекс при этом был офис в России и/или русский управляющий. Всего – 39 организаций.
Все действующие фонды включаются в портфель с равными весами. Таким образом, индекс рассчитывается на основе средней доходности фондов за месяц, как это делается, к примеру, с японским NIKKEI 225.

Правило включения и ребалансировки предполагает участие фонда в индексе с момента, следующего за первой датой предоставления данных о доходности за месяц. Если фонд перестает публиковать информацию в основных информационных терминалах (Bloomberg, Reuters) или делает это несвое­временно, он исключается из расчета индекса.
Данные индекса актуальны на конец октября.

Индекс хедж-фондов подготовлен в партнерстве с консалтинговой компанией Europe Finance.

Атлас

• Сбербанк России

Материалы по теме

• Апология отрицательной доходности