Структурный подход


06.03.2017




Tanya
Татьяна Волошкина

вице-президент - руководитель блока "Частный капитал и управление инвестициями" Промсвязьбанка

В условиях конкуренции в сфере банковских услуг, предоставляемых состоятельным клиентам, важно предлагать как привычные депозиты и премиальные карты, так и новые услуги и продукты: брокерское обслуживание, инвестиционное консультирование, управление капиталом и структурные инвестиции. Последние Промсвязьбанк предлагает в виде структурных облигаций (их часто называют структурными нотами), выпущенных на Московской бирже с гарантией 100-процентного возврата номинала.

Ноты появились в США в начале 1980-х, однако значительное увеличение объемов пришлось на последние годы. Они помогают решить основную задачу консервативного инвестора: получить хорошую доходность при заранее известных рисках. Преимуществ у инвестирования в финансовые рынки через структурные облигации много, например, вторичный рынок (есть возможность продать такую облигацию до погашения) и минимальные юридические риски (структурная нота выпускается на биржевой площадке).
По большинству параметров структурные облигации похожи на обычные: они предполагают открытые публичные торги, депозитарное хранение, периодичность выплат (минимального) купона, безусловную выплату 100-процентного номинала облигации в конце срока ее обращения. Основное различие – возможность формирования дополнительного купона, размер которого обычно зависит от динамики выбранных активов.

Программа выпуска структурных облигаций Промсвязьбанка позволяет выпускать ноты в рублях и твердых валютах (доллар и евро). Каждой новой структурной облигацией банк реализует инвестиционную идею, актуальную в момент выпуска. Сроки идей, как и сроки соответствующих выпусков облигаций, – от шести месяцев до трех лет. Среди инвестиционных активов на короткие сроки в 2016 году лидировали курс рубль – доллар и нефть марки Brent, на более длинные – индексы акций российского рынка, глобальных информационных компаний, европейского сектора здравоохранения. Аналитики Промсвязьбанка ожидают, что в 2017 году интересными для инвестирования через структурные облигации будут: рубль, который с высокой долей вероятности проведет ближайшее время в боковом тренде; российский рынок акций, имеющий хорошие фундаментальные характеристики и, с учетом высоких дивидендов, демонстрирующий положительную динамику; золото, которое может получить импульс к росту, а также курс пары евро – доллар.

Основные выплаты по структурным облигациям Промсвязьбанка чаще всего происходят в конце срока их обращения – к этому моменту полностью формируется купон, зависящий от реализовавшегося сценария изменения финансового актива. Для нот срочностью более трех лет банк нередко практикует выплату небольшого безусловного купона в течение срока жизни облигаций, что уменьшает степень участия ноты в движении базового актива, при этом делает облигацию более привлекательной для конечного инвестора, позволяя даже при смешанной динамике рынка зарабатывать проценты на номинал инвестиций.

Структурные облигации c гарантией капитала – именно такие выпускает Промсвязьбанк на Московской бирже – рассчитаны на консервативных инвесторов, которые не готовы самостоятельно инвестировать в акции, но хотели бы получить более высокий доход, чем по банковскому депозиту. Все отношения по структурным облигациям между инвестором и Пром­связьбанком регулируются биржей с максимальным уровнем раскрытия информации, поэтому с юридической точки зрения это самая удобная и прозрачная форма выпуска облигаций для индивидуальных инвесторов.



06.03.2017

Источник: SPEAR'S Russia #1-2(65)

Комментарии (1)

Alex 07.03.2017 21:53

Who is Tatyana Voloshkina? I couldn't find ABSOLUTELY anything on her...


Оставить комментарий


Зарегистрируйтесь на сайте, чтобы не вводить проверочный код каждый раз









Вопросы будущего


Troikastudents_076_58703
 

«Выше мечты» – стипендиальная образовательная программа, созданная для поддержки талантливых старшекурсников – экономистов, финансистов и математиков. Основатели, бывшие партнеры инвестиционной компании «Тройка Диалог», сделали ставку на максимальное погружение студентов в практические аспекты профессии и на развитие кругозора в целом. Тех, кто успешно пройдет отборочные испытания, ждет учебный курс на кампусе бизнес-школы СКОЛКОВО, где перед студентами, в частности, выступят известные экономисты, представители бизнеса и эксперты из других сфер. После завершения программы зарекомендовавшие себя участники смогут пройти стажировку в компаниях-партнерах. В начале октября «Выше мечты» открывает прием заявок на следующий год. В преддверии начала отбора SPEAR’S Russia публикует выступление Рубена Варданяна перед стипендиатами программы прошлого учебного года. Предприниматель и социальный инвестор рассуждает о готовности к будущему и делится собственной историей.














На стыке двух миров


1-01-01
 

Использование российским бизнесом судов британской юрисдикции для разрешения коммерческих споров входит в широкую практику. Но вместе с известными преимуществами подобный подход нередко несет в себе и существенные риски, чреватые чувствительными потерями или упущенной выгодой. В начале августа в непринужденной обстановке одного из московских ресторанов состоялась неформальная встреча топ-менеджеров и владельцев собственного бизнеса, организованная юридической группой PARADIGMA совместно с Jaguar Land Rover. В ходе нее юристы компании рассказали о коллизиях, возникающих на поле трансграничного права, а также об инструментах юридической защиты и нападения, используемых в интересах клиентов в подобных разбирательствах. Самые запоминающиеся моменты выступлений, выдержанных в стилистике «охотничьих рассказов» на примерах реальных дел PARADIGMA, выслушал и записал Владимир Волков.