Оцениваем хедж-фонды в январе с Романом Гольниковым


Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index воспарил в январе до 2,26%, в связи с чем президент Pilgrim Asset Management Роман Гольников советует трейдерам не зазнаваться.

15.02.2012





Хедж-фонды начали год в символическом и приятном плюсе: ни одна стратегия индекса The Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index не закрыла январь с потерями, а средние достижения составили 2,26%. При этом доходность выше 3% показали арбитраж на конвертируемых ценных бумагах (абсолютный лидер месяца – 3,47%) и длинные/короткие позиции (3,21%). Недобрали до единицы управляемые фьючерсы и арбитраж на инструментах с фиксированной доходностью (0,95 и 0,93% соответственно). И хотя динамика хедж-фондов по-прежнему находится в рамках нормальной волатильности, результаты вселяют надежду.

Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index
Стратегия Январь Декабрь 2012 год
Общий результат 2,26% -0,41% 2,26%
Арбитраж на конвертируемых ценных бумагах 3,47% 1,29% 3,47%
Развивающиеся рынки 1,80 % 0,16% 1,80%
Событийно-управляемая стратегия 2,90% -0,95% 2,90%
Арбитраж на инструментах с фиксированной доходностью 0,93% -0.40% 0,93%
Макроинвестирование 1,96% 0,38% 1,96%
Длинные/короткие позиции 3,21% -2,11% 3,21%
Управляемые фьючерсы 0,95% 1,82% 0,95%

«Январь выдался весьма продуктивным на события, заработать сумели все, – комментирует Роман Гольников. – Даже инвесторы в защитные активы (tresaures) тоже завершили месяц в плюсе, что вообще нетипично. Но, как говорит известная пословица Don’t confuse your brains with a bull market, или, если лаконично перевести на русский, – “не зазнавайтесь”». При этом Гольников обращает внимание на показатели доходности хедж-фондов, работающих на развивающихся рынках. «По итогам января российский индекс РТС прибавил более 12%, а агрегированная доходность хедж-фондов, нацеленных на рынки вроде нашего, – всего 1,8%». В этой связи финансист напоминает, что не стоит относиться к хедж-фонду как к «отвлеченному классу активов», поскольку даже внутри одной стратегии различия могут быть весьма существенны: «Здесь важнее доверие к управляющему и ваше понимание, что стратегия работает и приносит заявленные в стратегии результаты».

Выбор Гольникова – лонг/шорт. «Мы ждем волатильности в марте (в связи с Грецией, Сирией и Россией), и лонг/шорт-фонды, доказавшие свою способность заработать в прошлом году, должны себя неплохо чувствовать и в ближайшие пару месяцев», – объясняет свое решение президент группы компаний Pilgrim. А вот инвесторам в фонды категорий globa macro и convertible arbitrage Гольников советует «отфиксировать часть прибыли и переждать новый виток волатильности».

Атлас

Материалы по теме



Егор Лысенко
15.02.2012

Источник: PBWM.ru

Комментарии (8)

Hedgehog 20.02.2012 17:48

Там даже про бонды поется xD Уж простите мне этот ничем не прикритый оффтоп.

Hedgehog 20.02.2012 17:44

Я бы даже посоветовал Роману поставить ее вместо гудков на офисный номер Пилгрима, сделать корпоративным гимном и вообще не чураться прочих guilty pleasures )

Hedgehog 20.02.2012 17:42

Честно скажу: всякий раз, как слушаю Pilgrim в исполнении Iron Maiden (http://music.yandex.ru/#!/track/278964/album/28132), представляю себе поющего Гольникова.

читатель 17.02.2012 16:23

Уважаемые авторы, если у вас дойдут руки, попросите какого-нибудь финансиста поговорить о том, что "не стоит относиться к хедж-фонду как к «отвлеченному классу активов», поскольку даже внутри одной стратегии различия могут быть весьма существенны".

vasya 16.02.2012 18:24

Как всегда, интересный обзор.

Eurystheus 16.02.2012 14:21

Конвертбл арбитраж был и остается. Остальные стратегии пора уже отменять. а на лонгшотах далеко уехать - просто наивно как-то. Нет, гн Гольников, если сумеет, будет большой молодец, но обычно энтузиастов настигает разочарование

Можно подумать 16.02.2012 13:57

, первый раз рынок приподнимается, чтобы потом рухнуть еще глубже. наверняка в феврале будет провал.

Watermark 16.02.2012 12:09

Роман, на чем шортить будете?


Оставить комментарий


Зарегистрируйтесь на сайте, чтобы не вводить проверочный код каждый раз