Оцениваем хедж-фонды в сентябре с Евгением Золотаревым
Над Каймановым островами забрезжил рассвет
Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index продолжает свое пока еще короткое восхождение вверх по шкале прибылей: в сентябре индекс поднялся еще на полпроцента и с начала года заработал, таким образом, 2,51%.
Лучшей стратегией в первый осенний месяц стали излюбленные управляющими длинные/короткие позиции, худшей – управляемые фьючерсы. Рекорд с начала года удерживает конвертируемый арбитраж с 5,9-процентным ростом активов.
Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index | |||
Стратегия | Сентябрь | Август | 2012 год |
---|---|---|---|
Общий результат | 0,47% | 0,56% | 2,51% |
Арбитраж на конвертируемых ценных бумагах | 0,30% | 0,25% | 5,90% |
Развивающиеся рынки | -0,37% | -0,15% | -0,11% |
Событийно-управляемая стратегия | 1,46% | 1,04% | 3,49% |
Арбитраж на инструментах с фиксированной доходностью | 0,26% | 0,57% | 1,73% |
Макроинвестирование | 0,11% | 0,88% | 4,86% |
Длинные/короткие позиции | 2,43% | 1,66% | 2,05% |
Управляемые фьючерсы | -2,72% | -2,01% | -1,90% |
С комментарием к рынку хедж-фондов выступает председатель совета директоров швейцарской компании Maximus Capital Евгений Золотарев.
Индекс снова в плюсе. Есть ли тут эффект сезонности? Небольшая, но все же прибыль – признак выхода из летней спячки?
Общий индекс хедж-фондов серьезно потяжелел в связи с тем, что индустрия имеет высокую степень концентрации: топ-100 фондов контролируют большую часть всех активов под управлением. Волатильность рынков, которую мы недавно наблюдали, снабдила самые крупные хедж-фонды широкими возможностями, и, разумеется, они не упустили шанс сыграть на перепадах рынков. Плюс ко всему приток дешевого фондирования позволил большинству управляющих использовать эффект рычага, причем сделать это дешево и эффективно. До тех пор, пока процентные ставки остаются на низком уровне и дешевое финансирование доступно хедж-фондам через их главных брокеров (это основные инвестиционные банки), бенчмарк продолжит расти.
Идут ли в хедж-фонды новые капиталы? Если приток все же незначителен, а доходность остается низкой, удается ли зарабатывать управляющим?
И да и нет. Умелые инвесторы с развитыми аналитическими навыками продолжат вкладывать в хедж-фонды, закачивать в них деньги и увеличивать лимиты на этот класс активов. Менее опытные с должной осмотрительностью будут фиксировать полученную скромную доходность и выходить из своих позиций. Менеджеры постараются сделать разумные прибыли, но наиболее опытные и последовательные, пожалуй, предпочтут остаться в игре.
Как клиенты реагируют на движение рынка хедж-фондов?
Большинство из них вообще не интересуется индексом. Клиентам важны лишь абсолютные прибыли, которые зарабатывают для них управляющие.
Каковы ваши прогнозы на конец этого года?
Мой основной портфель уже показывает плюс 6% в швейцарской валюте и, думаю, достигнет 9–10% в следующие 16 месяцев.
Какие стратегии вы бы рекомендовали инвесторам? В чем специфика сегодняшней ситуации?
Единственная стратегия, которая всегда работает, заключается в том, чтобы распределять активы не только между разными их классами, но и между несколькими менеджерами.
Атлас
Материалы по теме
- Оцениваем хедж-фонды в августе с Паоло Фальдини
- Оцениваем хедж-фонды в августе с Сергеем Ильченко
- Оцениваем хедж-фонды в апреле с Игорем Лаврентьевым
- Оцениваем хедж-фонды в декабре с Дмитрием Малыхиным
- Оцениваем хедж-фонды в июле с Томасом Фельдтом
- Оцениваем хедж-фонды в июле с Федором Наумовым
- Оцениваем хедж-фонды в июне с Олегом Ларичевым
- Оцениваем хедж-фонды в июне с Самитом Яковлевым
- Оцениваем хедж-фонды в мае с Александром Варюшкиным
- Оцениваем хедж-фонды в мае с Александром Орловым
- Оцениваем хедж-фонды в марте с Максимом Кузиным
- Оцениваем хедж-фонды в ноябре с Василием Дзнеладзе
- Оцениваем хедж-фонды в октябре с Евгенией Случак
- Оцениваем хедж-фонды в сентябре со Славой Рабиновичем
- Оцениваем хедж-фонды в феврале с Бенуа Вуличем
- Оцениваем хедж-фонды в январе с Романом Гольниковым
Источник: PBWM.ru
Глобальное финансовое зрение
Павел Теплухин, генеральный партнер бутика Matrix Capital, о том, для каких инвесторов последствия санкций остались в прошлом, что произойдет с ценами на российские акции, и какая стратегия позволила фонду облигаций REMFI войти в тройку лучших по соотношению «риск–доходность» на развивающихся рынках.
SPEAR’S Russia Hedge Fund Index
Прекрасное начало осени дало не просто еще один месяц в плюсе, а сразу обновление трехлетнего максимума. И даже проигравшие потеряли не очень много.
SPEAR’S Russia Hedge Fund Index
Богатая на события середина лета не привела к сильным движениям индекса российских хедж-фондов, который, впрочем, пока не собирается выходить из положительной зоны. Лучшая месячная доходность 6,06%, самые большие потери – -0,21%.
SPEAR’S Russia Hedge Fund Index
Богатая на события середина лета не привела к сильным движениям индекса российских хедж-фондов, который, впрочем, пока не собирается выходить из положительной зоны. Лучшая месячная доходность 6,06%, самые большие потери -0,21%.
Оставить комментарий