Герцогская отвага


Регуляторная сеть вокруг офшорных налоговых юрисдикций затягивается, и на передний план выходит жизнеспособная оншорная альтернатива в лице Люксембурга, намекает Эшли Кинг-Кристофер.

09.02.2015




© Marcin Krzyzak


Люксембург, или Великое Герцогство, как любовно его называют, скрыт в сердце Западной Европы. Это не только место, где находится Европейский суд, но и гавань для профессионалов европейской wealth-индустрии. По бульвару Франклина Делано Рузвельта разносится попурри из русского, итальянского, французского и немецкого говора. В Великом Герцогстве, как и в Сити, с каждым днем растет население: в столицу стекаются на заработки все новые и новые европейские специалисты.

От близости к Бельгии, Германии и Франции атмосфера в герцогстве решительно панъевропейская. Здесь родился один из отцовоснователей Европейского союза, впоследствии дважды премьер Франции, Жан-Батист (Робер) Шуман. Председатель Европейской комиссии Жан-Клод Юнкер 18 лет возглавлял люксембургское правительство. Гости то и дело изумляются присущей стране изысканности. Один богатый человек, завсегдатай лучших ресторанов континента, недавно был поражен, найдя здесь одну из самых объемных и лучших винных карт, которые он когда-либо видел.

Последние события дают хайнетам еще больший резон изучить винные карты Великого Герцогства. Соединенные Штаты решили разобраться с офшорными капиталами с помощью FATCA, и это не предвещает ничего хорошего для офшорных юрисдикций. Их ждет повышенное внимание со стороны иностранных властей, а частные схемы будут изучаться с особой подозрительностью. И если США что-то затевают, Британия и Европа следуют за ними. С точки зрения частного богатства у офшоров всегда будут свое место и своя роль, но ниша эта наверняка сузится и регулироваться будет жестче. Осознание этого факта привело к всплеску интереса к оншорным альтернативам, где обязательства по соблюдению норм не столь обременяют, а частное богатство не вызывает таких подозрений. И Люксембург ловит момент.

Через державу протекает существенная часть мировых капиталов, и это неудивительно. Это ключевая внутренняя юрисдикция ЕС для покупки и хранения европейских активов, и многие крупные американские фонды прямых инвестиций недавно стали ее резидентами. Среди больших ее плюсов – близость к лондонскому Сити и увесистый комплект международных налоговых соглашений (с более чем 70 странами, в том числе с массой южноамериканских).

Континентальный отбор

В последние десятилетия Люксембург был отличным оншором для мировых фондов, но не так давно он обрел новое лицо и стал отличным оншором для частного богатства. В герцогстве к вашим услугам сложные механизмы структурирования оншорных холдинговых компаний, тонкие решения в областях фондов, private banking и страхования – Швейцарии, скорее всего, в ближайшие несколько лет придется потесниться. Новые люксембургские формы фондов (foundations) и коммандитных товариществ (limited partnerships) выгодно сочетают в себе офшорную гибкость с оншорными прозрачностью и авторитетностью, и англосаксонский мир поддается чарам страны.

Люксембургские фонды – структуры, которые ориентированы на сохранение богатства и в некоторых случаях могут быть для семей и доверителей альтернативой трастам. Если говорить о размещении частного капитала с целью дальнейшего его использования, то с коммерческой точки зрения фонды, как правило, гибче, а с операционной – эффективнее. Задействовав фонд, можно сконцентрировать в одной оншорной юрисдикции ЕС большую часть международной структуры владения частным капиталом, нежели не задействовав. На первый взгляд такой вариант дороже, однако в долгосрочной перспективе он может оказаться эффективнее в смысле затрат и помочь сократить международные бюрократические проволочки.

Структуры, которые можно учредить в Герцогстве для размещения капитала, в большинстве случаев функционируют аналогично офшорным аналогам, но при этом соответствуют принятым в ЕС нормам прозрачности или даже регулируются в его рамках. Хайнетов, которые хотели бы перейти на оншорную модель (из-за роста внимания со стороны мировых регуляторов или же стремясь к легитимности и тому, чтобы активы были ближе), ожидает здесь теплый прием.

Великое Герцогство идет по восходящей. Способность впитывать зарубежную культуру и выплавлять из нее уникальную панъевропейскую рабочую силу может лишь содействовать дальнейшему укреплению Люксембурга как связующего звена между европейским влиянием и европейским богатством. Пожалуй, лучшим свидетельством подобного содействия был наплыв в Люксембург голландских налоговых фирм с переездом сюда некоторых их юристов: скрестив понимание континентального гражданского права и англосаксонского общего, они придумали и внедрили в ЕС инновационные формы международных холдинговых и финансовых структур.

Глобальный финансовый кризис привел к повышению уровня волатильности, за чем последовали ужесточение регулирования офшорных структур и усиление подозрений к ним и к тем, кто их использует. Подъем оншорных юрисдикций, и в частности Люксембурга, рисует нам, судя по всему, картину будущего. Сокрушаться мировым хайнетам не стоит. Привыкших «парковать» свои частные капиталы в офшорах Великое Герцогство может приятно удивить инновациями и разнообразием. Да и пиво здесь неплохое.


Эшли Кинг-Кристофер (Ashley King-Christopher) – партнер Charles Russell Speechlys, выстраивающий международные холдинговые и операционные структуры для частного капитала.



09.02.2015

Источник: SPEAR'S Russia #1-2(45)


Оставить комментарий


Зарегистрируйтесь на сайте, чтобы не вводить проверочный код каждый раз